炒股杠杆 融资盘单日爆买千亿，科技股成杠杆资金主战场

沪深两市融资余额在昨日单日激增逾千亿元，创下近五年最大单日增量，杠杆资金正以前所未有的速度涌入科技赛道。盘面显示，半导体设备、AI算力及固态电池三大板块合计承接了超过六成的融资净买入，其中中芯国际、寒武纪及宁德时代分别录得38亿元、27亿元和21亿元的融资净流入，位列个股前三。

杠杆资金的猛烈加仓直接推升了相关标的的波动率。创业板指昨日振幅达到4.8%，科创50指数更是盘中三度翻红后跳水，尾盘再度拉升，最终收涨2.3%。两融交易额占两市总成交额的比重攀升至12.7%，为2024年10月以来最高水平。部分游资席位通过融资融券绕标操作，将资金集中投向次新科技股，导致该类个股换手率普遍超过15%，个别标的如某国产GPU新锐公司，单日换手率高达28%。

融资客的激进行为引发监管层关注。盘后，沪深交易所同步发布风险提示，称将对融资买入占流通市值比例超过8%的个股实施重点监控，并暂停了5只异常波动标的的融资买入权限。券商端亦开始收缩杠杆敞口，多家头部券商将科创板标的的保证金比例从100%上调至130%，同时收紧了对ST板块及北交所个股的授信额度。

市场结构分化加剧。传统蓝筹如银行、煤炭板块融资净流出合计约150亿元，资金明显向高弹性成长股腾挪。某百亿级私募基金经理在盘后交流中表示，当前杠杆资金行为更类似于2020年新能源行情初期的抢筹特征，但彼时基本面业绩支撑更为扎实，现阶段部分标的的估值已透支未来两年盈利预期，需警惕高位踩踏风险。

期指市场同步出现异动。中证1000股指期货主力合约基差由贴水转为升水，升水幅度一度达到0.8%，显示对冲资金正快速撤离中小盘空头头寸，转而通过现货融资加仓。商品市场亦受波及，碳酸锂期货主力合约昨日涨停，带动锂矿股融资买入额环比暴增三倍，资金博弈情绪浓厚。

今日早盘，杠杆资金延续强势。开盘半小时内，两市融资余额再度净买入超200亿元，其中CPO概念、机器人执行器及低空经济板块成为新宠。但部分前期热门股已出现获利了结迹象，某光模块龙头股在融资余额创新高的同时，股价却冲高回落，显示多空分歧加剧。投资者需密切关注午后两融余额的边际变化，若净买入增速放缓，短线回调风险将显著升温。